伦敦金属交易所突然扔下一颗金融炸弹彻底暂停人民币等所有非美货币的金属期货合约交易。理由说得冠冕堂皇，非美货币合约缺乏流动性，无人交易。但真相真的如此吗？更讽刺的是，这个号称中立的国际交易所，其实是香港交易所的全资子公司。自家平台反手封杀自家货币，这波操作背后藏着怎样的惊天布局？与此同时，美国正联合10个国家，组建关键矿产联盟。10月刚和澳大利亚签下85亿美元的资源协议，试图垄断稀土加等核心材料。美联储10月刚宣布降息25基点，12月量化宽松箭在弦上，疯狂印钱的动作停不下来。三件事凑在一起，明眼人都能看出，一场针对人民币的围堵战已经全面打响。但他们似乎忘了一个最基本的事实，中国是全球最大的金属买家，全球一半以上的铁矿石、铜铝消费都来自中国。就像游戏里，再强的装备，没人买也是废铁。美国和LME的如意算盘真能打得响吗？今天，咱们就把这场全球金融博弈的底裤扒干净，看看人民币到底是被踢出局，还是另有反杀大招。咱们先戳破LME的第一个谎言，非美货币合约没流动性。如果这句话成立，那上海期货交易所11月11日刚公布的铜期货数据简直就是公开打脸。11月11日上午10:46，上海期货交易所B C 2,512同合约报价77,210元，单日成交量达到3,462手，成交金额高达13,362,612,500元。而回顾整个2025年，人民币计价的同期货日交易量从年初的38万手一路涨到三季度的42万手。这哪里是没流动性，分明是持续升温的交易热门品种。更有意思的是，LME自己的历史数据也在自曝。2024年全年，人民币计价的金属期货合约累计成交超过12,000手，涉及金额500多亿元。就算是被他们口中没流动性的期权交易，2025年上半年也有300多笔成交记录，涉及铜铝等关键品种。这些数据都在说明一个问题，不是人民币合约没人买，而是有人不想让它继续交易。为什么LME要在这个节骨眼上封杀人民币？答案藏在它的股权结构里。很多人不知道，伦敦金属交易所早在2012年就被香港交易所收购，成为其全资子公司。按理说作为中资背景的交易所，应该支持人民币国际化才对，但它却选择在美元霸权急需巩固的时刻背刺人民币，背后的压力可想而知。要知道，11月10日刚好是美联储11月议息会议后的第一个交易日，12月量化宽松的预期已经让全球金属市场蠢蠢欲动。一旦美国开启印钱模式，全球金属价格必然暴涨。而此时暂停人民币结算，就能强迫全球交易者只能用美元交易，让美国顺理成章地收割全球财富。这哪里是市场行为，分明是赤裸裸的政治操弄。大家再想想，LME暂停的不是某一种非美货币，而是所有非美货币的合约。这意味着不管是欧元、日元还是人民币，都被排除在金属定价体系之外。这种一刀切的做法，本质上就是要维护美元的绝对垄断地位，让全球金属贸易重新回到美元一家独大的时代。但时代变了，现在的全球市场，早就不是美国说了算的了。LME的停单只是第一步，美国真正的杀招是联合盟友，构建关键矿产小圈子，试图从源头切断人民币的资源定价权。10月20日，白宫上演了一场高调的签约仪式，美国和澳大利亚正式签署价值85亿美元的关键矿产协议，涵盖稀土加等战略资源的开采、加工及供应链协同，目标是撬动总计530亿美元的资源价值开发。这场协议被美国称为摆脱对华依赖的关键一步，澳大利亚则把它当成巩固ACOS联盟的纽带。咱们来拆解一下这个协议的核心内容，看看美国的如意算盘有多精。首先是资金投入，美澳双方承诺未来6个月内各投入至少10亿美元，美国进出口银行还会提供22亿美元的融资意向书，形成政府引导加市场跟进的资金模式。其次是重点项目，美国国防部直接给美国铝业位于西澳大利亚的加精炼厂注资2亿美元，致使其年产100吨加，还向澳大利亚莱纳斯公司提供2.58亿美元在德克萨斯州建中稀土精炼厂。另外，给艾尔菲尔拉稀土公司的诺兰斯项目投资1亿美元，计划每年生产4,440吨IN和XR氧化物。最狠的是协议里的价格下限条款，美国国防部对重稀土磁体设置每公斤110美元的托底价格，而当时的市场价只有60美元左右。澳大利亚还设立了12亿澳元的战略储备池，向日韩开放认购。说白了就是用政府补贴的方式，让西方矿业项目能在高成本下存活，目的就是为了对抗中国的低成本产品，抢占市场份额。美国这么做的逻辑很简单，新能源时代，关键矿产就是工业粮食。稀土、锂这些材料是新能源汽车、光伏、半导体的核心部件，谁掌握了他们的供应链和定价权，谁就掌握了未来产业的主动权。过去美国靠石油减美元体系称霸全球，现在想复制这套玩法，搞关键矿产减美元体系，让全球买这些资源都必须用美元，从而牢牢锁住美元霸权。为了实现这个目标，美国还在拉帮结派。除了澳大利亚，已经吸纳日本参与加回收项目，未来还想把加拿大、巴西等资源国拉进来，构建一个不带中国玩的小圈子。按照他们的规划，到2030年，澳大利亚的稀土产量占比要从现在的不足10%提升到20%，成为中国之外最大的供应方。但这个看似完美的计划，其实藏着两个致命漏洞。第一是成本问题，澳大利亚的矿山开采成本本身就比中国高，再加上美国本土建厂的人工、环保成本，生产出来的稀土加价格根本没有竞争力。就算有政府托底，长期补贴也是个无底洞。美国财政本来就债台高筑，能不能撑到2030年都是个未知数。第二是市场问题，全球最大的关键矿产消费市场在中国，新能源汽车、光伏产业的产能占比都超过全球一半。就算美国能生产出这些资源，最后还得卖给中国。你不让中国用人民币结算，难道还能逼着中国用美元买你的高价货？这根本就是本末倒置。美国和LME可能忘了，全球金属市场早就不是卖方说了算的时代了，现在是买家为王。而中国作为全球最大的买家，手里握着最硬的底牌。市场需求这张底牌在解矿时战场上已经打出了漂亮的翻身仗。大家可能还记得，以前中国买澳大利亚的铁矿石，只能看对方脸色，价格由普氏指数说了算，结算必须用美元。就算汇率波动让我们多花钱，也只能忍气吞声。但现在不一样了，2025年第四季度，一个重磅消息传来，澳大利亚必和必拓集团正式宣布在铁矿石现货贸易中全面采用人民币结算。这不是偶然，而是中国用市场力量逼出来的结果。事情的起因要追溯到9月30日，中国矿产资源集团突然发布通知，暂停接收必和必拓所有以美元计价的铁矿石，已经装船的12艘货轮暂时滞港。这个中国矿产资源集团可不简单，2022年成立后，整合了国内40%的铁矿采购需求，彻底终结了过去企业散装采购的内耗局面，形成了统一的一家力量。这一下必和必拓慌了，中国市场占他铁矿石出口的60%以上，失去中国订单，他的矿山就得停摆。多重压力下，必和必拓在10月9日松口，不仅同意用人民币结算，价格还接近中方提出的现货价标准。这一突破带来的好处立竿见影，中国钢企不用再兑换美元，每吨铁矿石能节省约8美元的汇兑成本，全年下来能减少约90亿美元支出。通过上海跨境支付系统CREPS，结算效率从一天压缩到2小时，每笔交易成本还能降低0.5%到1%。更关键的是，必和必拓不是第一个低头的。早在2025年1月和4月，巴西淡水河谷、澳大利亚力拓就先后与中国宝武钢铁完成了首单人民币跨境结算。到现在全球三大铁矿石供应商都已经接受人民币结算，FMG集团更是在8月申请了142亿元人民币贷款用于矿区建设，未来用铁矿石偿还，形成了贸易减金融闭环。这意味着什么？意味着铁矿石贸易的定价权正在向中国倾斜。以前全球70 percent的铁矿石贸易都以美元计价的普氏指数为基准，现在上海钢联等机构正在建立人民币计价基准，全球70陪散的铁矿石贸易将采用人民币计算，中国终于在这个万亿级市场夺回了本该属于自己的定价权。有人可能会问，为什么这些国际矿商愿意接受人民币？答案很简单，为了做生意。中国每年进口超过10亿吨铁矿石，占全球贸易量的70%以上，是他们最大的客户。就像你开了家店，最大的客户说要用某种货币付款，你能拒绝吗？拒绝的结果就是失去70%的生意，这对任何企业来说都是致命的。而且，中国还在不断降低对单一来源的依赖，从俄罗斯进口的铁矿石占比已经升至8%，运费比澳大利亚还低。巴西淡水河谷不仅签订了5000万吨的长期协议，还全力支持人民币结算。由中国主导开发的非洲几内亚西芒杜铁矿将于2025年底投产，年产能达1.2亿吨，矿石定向输华。有了这些备选方案，中国在谈判中就更有底气，矿商们自然不敢再漫天要价，接受人民币结算也就成了必然选择。铁矿石战场的胜利，给其他金属品种树立了榜样。现在铜、铝、锌等品种的人民币结算也在快速推进，上海期货交易所的相关合约交易量持续增长。这充分说明，只要中国坚持发挥买家优势，就能在全球资源贸易中掌握主动权，人民币国际化根本不是别人能封杀得了的。LME暂停人民币期货交易，本想给人民币国际化泼一盆冷水，没想到反而倒逼中国加快了自己的交易体系建设。而上海期货交易所就是这场反杀战的核心阵地。咱们先看一组实打实的数据，2025年9月，上海期货交易所全品种成交量达到1亿9,300万手，成交金额高达20.27万亿元，单是9月一个月就达成了172笔仓单交易，成交重量20,293吨，成交金额18.82亿元。这样的交易量和影响力，已经完全有能力承接原本在LME的人民币交易需求。就拿最核心的铜期货来说，11月11日当天，上海期货交易所B C 2,512合约的成交量就有3,462手，成交金额13,362,612,500元，买卖价差稳定在20元以内，流动性非常充足。而LME暂停的人民币铜期货合约，以前的日均成交量也不过几千手，和上海期交所根本不在一个量级。更重要的是，上海期交所的品种越来越丰富，覆盖了铜、铝、锌、铅、镍、锡等主要工业金属，还有黄金、白银等贵金属，形成了完整的金属期货产品线。而且这些合约都是以人民币计价，实物交割，完全贴合产业客户的实际需求。现在不仅国内的钢企、矿企在使用上海期交所的合约做套期保值，佳能壳等国际大宗商品贸易商也纷纷加入，利用人民币计价的期货来管理风险。除了境内的上海期交所，中国还在布局离岸市场，形成了境内加离岸的双重网络。香港作为国际金融中心，和LME同属港交所旗下，承接人民币金属交易有着天然的优势。现在香港交易所已经推出了人民币计价的铁矿石、铜等期货合约，打通了境内外市场的互联互通。迪拜则是另一个重要的离岸节点，作为中东和非洲市场的枢纽，迪拜的人民币金属交易可以辐射整个欧亚非大陆，相当于为人民币开辟了海外分副本。目前，迪拜黄金和商品交易所的人民币计价黄金期货、铜期货交易量正在快速增长，成为连接中国与中东、非洲资源国的重要桥梁。这种境内加离岸的布局，让人民币金属交易变得更加灵活，企业可以根据自己的需求选择在上海汽交所进行境内交易，或者在香港、迪拜进行离岸交易。不管LME是否支持，人民币的交易网络都已经成型，而且随着中国与更多资源国签订人民币结算协议，这个网络还在不断扩大。更厉害的是，上海期交所还在不断推进国际化，现在已经引入了境外交易者，允许外资企业直接参与交易，进一步提升了人民币计价合约的国际认可度。截至2025年三季度，境外交易者在上海期交所的持仓占比已经达到8%，而且还在持续上升。这说明人民币金属期货已经得到了国际市场的认可，不是LME一句没流动性就能否定的。面对美国和LME的维度，上海期交所就像一个坚固的堡垒，不仅守住了人民币的交易阵地，还在不断向外扩张。未来随着更多品种的推出和国际化程度的提升，上海期交所完全有能力挑战LME的全球金属定价权，成为全球最重要的金属期货交易所之一。美国之所以急着组建联盟封杀人民币，根源在于自身的经济困境。而美联储的一系列操作，看似是在救事，实则给人民币的崛起送了助攻。10月30日凌晨2点，美联储公布了利率决议，以10票赞成两票反对的结果下调利率区间25基点至3.75%到4%。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上承认委员会内部分歧很大，12月是否继续降息还不确定。但明眼人都能看出，美国经济已经到了不得不印钱的地步。这场持续一个月的政府停摆，已经给美国经济造成了不小的打击。美国国会预算办公室预测，截至10月底，停摆已导致美国国内生产总值至少减少70亿美元，如果继续下去，损失还会进一步扩大。就业市场也不容乐观，联合包裹服务公司UPS透露，今年将裁减48,000名员工，华尔街和硅谷的裁员潮还在持续，越来越多的企业把裁员归咎于人工智能的冲击。更严重的是，美国的财政状况已经濒临崩溃，银行的保证金账户和财政部的TPA账户都已空空如也，政府连正常的开支都难以维持，只能靠印钱来填补缺口。美联储已经决定在12月1日结束量化紧缩q气，并将到期抵押贷款支持证券的本金收益重新投资于短期国债，这本质上就是新一轮量化宽松的开始。但美元作为全球通用货币，美国印钱从来都不是只救自己，而是把危机转嫁给全球。一旦美国大规模印钱，全球市场上的美元就会增多，必然导致美元贬值，全球金属价格暴涨。以前美国可以通过石油减美元体系让全球为他的通胀买单，但现在情况发生了变化。如果美元计价的金属价格涨上天，而上海期货交易所的人民币定价保持稳定，短期内可能会让一些用人民币结算的企业觉得亏，但长期来看，大家会发现用人民币结算更划算，因为人民币的汇率相对稳定，而且中国的货币政策更加稳健，不会像美国那样随意印钱。这样一来，越来越多的企业会选择用人民币结算来规避汇率波动和通胀的风险，这反而会加速人民币的国际化。就拿最近的黄金市场来说，11月11日，现货黄金价格突破4,140美元盎司关口，沪金主连期货价格大涨2.83%，站上950元克整数关口。金价暴涨的背后，是全球投资者对美元体系的不信任，大家都在寻找更安全的资产，而人民币计价的黄金、金属期货正好提供了一个新的选择。美联储的两难困境在于，不印钱经济撑不下去，印钱又会削弱美元的信用，给人民币可乘之机。这种矛盾是结构性的，只要美国继续维持美元霸权，就必须承担特里芬难题的后果。为了满足全球的美元需求，美国必须保持贸易逆差，而贸易逆差又会削弱美元的信用。现在中国正在用自己的市场和货币，给全球提供一个更稳定、更公平的选择。美联储的印钱操作，只会让更多国家加速逃离美元体系。如果说中国的买家优势和上海汽交所的硬核实力是人民币崛起的内生动力，那么金砖国家的支持就是重要的外部助力。12月即将召开的金砖峰会，很可能成为人民币国际化的又一个重要里程碑。金砖国家一直致力于推动全球治理体系的改革，反对单边制裁和霸权主义。在喀山金砖峰会上，陈永国签署的喀山宣言明确提出，要加强多边主义，改革国际金融架构，增加新兴市场和发展中国家的发言权。为了应对美元体系的不公，金砖国家还推出了金砖之桥BRS grade项目，这是一个跨国界、灵活、低成本且安全的多边数字结算支付平台，专门用于金砖国家之间的贸易结算，绕开美元。更重要的是，金砖国家里既有资源大国，也有消费大国。俄罗斯是全球重要的石油、天然气、金属出口国，巴西的铁矿石、农产品产量位居世界前列，南非是重要的黄金、铂族金属生产国，而中国是全球最大的消费市场。这些国家之间的贸易往来非常频繁，如果能在金砖峰会上达成共识，用人民币购买关键矿产，相当于给人民币找了一批强大的盟友。根据金砖国家新开发银行的规划，未来将进一步扩大本币结算的范围，推动成员国之间更多的使用本国货币进行贸易和投资。目前已有60多个国家将人民币纳入外汇储备，金砖国家之间的人民币结算占比已经达到15%，而且还在快速增长。如果12月的金砖峰会上，成员国能同意将关键矿产贸易纳入金砖之桥结算平台，人民币在全球资源贸易中的话语权将会大幅提升。金砖国家的合作，不仅能帮助人民币打破美国的围堵，还能推动全球治理体系向多极化发展。喀山宣言强调，金砖国家并非意图颠覆现有国际秩序，而是让它更加多样化、更具可持续性。这种理念得到了越来越多新兴市场和发展中国家的认同。现在已有多个国家申请加入金砖国家，金砖联盟的影响力正在不断扩大。美国一直想搞小圈子垄断关键矿产定价权，但金砖国家正在构建一个更具包容性的大圈子，这个圈子里没有霸权，只有平等合作，没有单边制裁，只有互利共赢。在这个圈子里，人民币不是要取代谁，而是作为一种公平稳定的货币，为各国提供更多选择。随着金砖国家合作的深化，人民币的国际化之路将会更加顺畅。美国想靠联盟围堵人民币的企图注定会落空。综合来看，LME暂停人民币期货交易，美国组建关键矿产联盟，这些操作看似来势汹汹，但实际上已经无法阻挡人民币崛起的大势。全球金属定价权正在进入双轨时代，一个是美元主导的LME、芝加哥商品交易所，另一个是人民币主导的上海期货交易所、香港交易所、迪拜黄金和商品交易所。这两个轨道的竞争，本质上是两种货币体系、两种全球治理理念的竞争。美元体系的核心是霸权和垄断，美国通过印钱、制裁、组建小圈子等方式维护自己的特权。而人民币体系的核心是公平和互利，通过市场需求、多边合作、稳定的货币政策，为全球提供一个更可靠的选择。从目前的趋势来看，人民币轨道的优势正在不断扩大。首先是市场优势，中国是全球最大的金属消费国，这是人民币定价权的基础。只要中国的市场需求还在，人民币的话语权就不会被削弱。其次是制度优势，中国的货币政策更加稳健，不会随意印钱，人民币的汇率相对稳定，能为企业提供更可靠的预期。最后是合作优势，金砖国家等多边联盟的支持，让人民币不再是孤军奋战，而是有了越来越多的盟友。美元轨道则面临着诸多困境，美元的信用正在不断透支，美国的债务危机、通胀问题、单边制裁，让越来越多的国家对美元失去信任。美国组建的关键矿产联盟成本高、效率低，难以与中国的低成本、高效率供应链竞争。LME等传统交易所的影响力正在下降，越来越多的企业选择转向上海期交所等更贴近市场的平台。当然，人民币的崛起不会一帆风顺，美国肯定还会使出更多手段进行围堵，比如进一步加强对中国高科技产业的制裁，试图限制中国对关键矿产的需求，或者胁迫其他国家不得使用人民币结算，搞的面试压。但这些手段最终都难以奏效，因为市场是逐利的，企业会选择对自己最有利的货币和交易方式，没有哪个国家或企业愿意为了美国的霸权牺牲自己的利益。就像培育钻石板块在11月11日的爆发，四方达20厘米涨停，汇丰钻石涨幅超25%，这背后是中国在超硬材料领域的技术突破和产业优势。当中国在更多产业领域掌握核心技术和产能时，人民币的定价权自然会水涨船高。美国想通过垄断关键矿产来遏制中国，根本就是打错了算盘，因为中国不仅是最大的买家，也是最大的生产者。在稀土、镓等关键材料的加工领域，中国拥有不可替代的优势。全球金融这场游戏，早就不是某一个国家能说了算的了。美国想靠着老套路保住霸权，就像用旧版本的攻略打新版本的boss，注定会水土不服。而人民币的崛起，不是要取代谁，而是给全球市场多一个选择，让定价权更公平、更合理。这场围绕全球金属定价权的博弈，本质上，是多极化世界与单边霸权的较量。LME的停单、美澳的联盟，都是美国试图维护美元霸权的最后挣扎，但历史的车轮滚滚向前，多极化是不可逆转的趋势。人民币的崛起，不是靠武力胁迫，也不是靠单边制裁，而是靠中国庞大的市场需求、稳健的货币政策、开放的合作态度。中国从来没有想过要取代美元，而是希望构建一个更加多元、更加稳定的国际货币体系，让全球各国都能在公平的环境下开展贸易和合作。未来，随着上海期货交易所的影响力越来越大，金砖国家合作的不断深化，人民币在全球金属定价中的话语权肯定会越来越强。美国的围堵不仅不会得逞，反而会倒逼中国加快自主创新和体系建设，让人民币的根基更加牢固。全球市场不该由一个国家说了算，每个国家都有权利选择自己的结算货币，每个企业都有权利追求公平的交易环境。人民币的崛起，正是顺应了这种时代潮流。这场定价权博弈才刚刚开始，最终谁能笑到最后，答案早已写在历史的趋势里。公平正义终将胜出，多极化世界必然到来。